■常梦飞

　　中央经济工作会议近日在北京举行，会议指出，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活。要把稳定价格总水平放在更加突出的位置（据12月13日《新京报》报道）。

　　这次中央经济工作会议是及时的，其提出的措施，也切中了当前的时弊。因为物价，亦即通货膨胀问题，确实是影响我国经济、社会平稳发展的一个关键问题，通胀问题解决不好，则保民生就成了一句空话。而且，无论从历史还是从现实的角度来看，严重通胀的后果都不仅仅是经济性的，往往还是社会性的。

　　必须指出，目前导致通胀的原因是复杂的，包括货币过量投放，境外热钱涌入，调控楼市导致投机资金四处流窜以及民间在CPI（居民消费价格指数）连续上涨的背景下所产生的通胀预期等。因此，对策也应该是综合性的组合拳，而管理通胀预期就是组合拳中的一拳。虽然单靠这一拳并不能遏制住通胀，但要遏制住通胀，也必须要有这一拳。

　　通胀预期是指人们已经估计到通货膨胀要来，预先打算做好准备要避免通胀给自己造成损害（比如挤兑、抢购）。然而，这些防范通胀的措施本身就会造成价格总水平的上升，即对通胀的预期本身就会加快通胀的到来，这是一个自我强化的正反馈系统。经济现象和自然现象不一样，经济现象是人类活动的结果，因此也就不可能不受到人们的心理、情绪以及行为的影响。

　　在我看来，目前推出保值储蓄，将能够有效地消减人们的通胀预期。什么是保值储蓄？就是国家银行在储蓄利率低于物价指数时给予储户一定保值补贴的储蓄方式。其计算公式是：保值储蓄补贴率=物价上涨指数—储蓄利息率。保值储蓄是在通货膨胀条件下，稳定和增加储蓄，保障储户的存款不至于缩水的有效措施。毫无疑问，保值储蓄将降低甚至完全打消人们的通胀预期，这对于遏制通胀无疑是十分有利的。比如，在1994年，面对着20%以上的奔腾式通胀，中国人民银行及时推出了保值储蓄，结果证明实际效果很好。

　　在具体的操作层面，考虑到我国社会的贫富差距以及海外热钱的存在，保值储蓄不可能全面实行，因此只能推出小额保值储蓄，比如可以规定每张身份证只能办理一张10万元以下，为期2-3年的保值储蓄存单。要知道，由于我国的社会保障制度还不够健全，对于许多中低收入人群而言，10万元以下的储蓄就是他们的养老钱、救命钱。这部分人群有不少是困难人群，也是对物价上涨最为敏感的一群人，任由他们的储蓄在通胀中蒸发，从国家伦理的角度来看，也是说不过去的。

　　此外，保值储蓄的推出，一定会促使银行提高贷款利率，这就必然会增加贷款的使用成本，减少流动性，并导致资产价格和大宗商品价格的回落，这也会从另外一个方向，起到遏制通货膨胀的作用。