前有药神，后有疫苗造假!这个夏天，中国的医药行业迎来舆论寒冬。那么中国的医药企业到底“差”在哪里?是研发能力弱?还是监管缺失?对此，新浪财经剖析A股医药企业怪象，看看我们的医药企业到底“差”哪里。

　　新浪财经发现，A股医药企业均存在重销售、轻研发的现象。2017年医药行业上市公司年报数据显示，A股医药行业上市公司近300家，其中销售费用/营业总收入平均占比约为21.32%，而研发费用/营业总收入平均占比约为4.83%，如此相差甚多的两组数据足以说明A股医药企业的“通病”。

　　本期新浪财经剖析A股上市药企红日药业(300026.SZ)，从公司的销售费用、研发支出、市场推广费用等管中窥豹，寻找中国医药企业的“症结”。

　　红日药业公司全称天津红日药业股份有限公司，公司涉及业务包含现代中药、化学合成药、生物技术药、药用辅料和原料药、医疗器械、医疗服务等多个医药行业细分领域，公司关联公司多达41家。

　　销售费用是研发费用8倍 公司一半以上员工都是销售人员

　　从公司营收占比来看，中药配方颗粒行业占比近52%，其次成品药占比达27.6%。从销售地区来看，华北地区、华东地区营收占比分别为35.47%、18.14%，为公司主要产品销售阵地。从产品毛利率来看，成品药毛利率88.75%，重要配方颗粒毛利率81.96%，产品中血必净注射液毛利率高达91.27%。

　　数据显示，红日药业2017年销售费用为13.39亿元，同比降低22%，2016年公司销售费用为17.17亿元。公司披露2017年市场调研费共计3.27亿元，会议费2.96亿元，学术推广费2.2亿元，业务招待费7752.2万元。同时，红日药业员工总数为5369人，但销售人员数量竟有2806人，占比高达52.2%。同时，按照逾13亿的销售费用可测算销售人员2017年均花费47.7万元。

　　红日药业2017年销售费用构成

　　对于3.27亿元的市场调研费和2.96亿元的会议费，红日药业并没有披露细节。

　　反观红日药业的研发投入，2017年公司研发投入共1.66亿元，研发投入占营业收入比例为4.92%，研发人员数量为592人，占总员工比例为11%。

　　可以看出，红日药业销售费用是研发费用的8倍，公司一半以上的员工都是销售人员，仅10%的员工为研发人员。

　　红日药业曾卷入“广东基药腐败案”

　　红日药业拳头产品血必净注射液营收金额高达6.84亿元，占总营收的20.28%。可以看出，血必净注射液一款产品撑起了超2成的营收。但是早在2014年，正是这款产品让红日药业卷入了广东基药目录增补腐败案中。在地方基药招标中权力寻租是经常性事件，一款产品若进入国家基药就意味着有了市场保障，因为随着医保报销比例越来越高，进入基药目录的企业利益更能得到保障。

　　在2014年发生的广东基药腐败案中，三信制药老板魏林华因商业贿赂罪被检察院逮捕，公司近1.7亿元账户被查封。而据相关报道称，红日药业的“血必净注射液”能进入基药增补目录，离不开三信制药“帮助”。

　　从红日药业披露的数据可知，公司主要销售区域集中在华北、华东，对于进入广东地区基药增补目录或许难度较大。有药企销售负责人曾表示，一般情况下有的在当地实力比较弱的药企会与专门的大型药企商业公司合作，在其帮助下要进基药目录比较容易操作。其中，药品销售一般会通过代理商，尤其是实力较小的药企，不同的代理商有的会有不同的分工，如负责医院销售端或包揽前期的招投标工作等，而费用则都不菲。

　　当时，有报道指出，红日药业正是通过这种代理模式，与广东省卫计委等取得某种联系而竞标成功的。

编辑：葛绍刚

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