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存准率已平历史纪录
此次调整，央行不再对农村信用社和村镇银行等小型金融机构实施优惠政策。调整完成后，加上今年10月份对6家银行采取的差别存款准备金率措施，工、农、中、建四家银行的存款准备金率已高达18%，创造了新的存款准备金率历史纪录，但该比例到12月15日期满。其他大型金融机构的存款准备金率达到17.5%，与历史纪录持平。
美国再度实施量化宽松的货币政策，使得全球流动性泛滥状况进一步加剧，而收缩流动性的手段除央行一直采用的公开市场操作外，存款准备金率被认为是最为有效的工具之一。央行行长周小川近日提出的“池子论”引发了市场的广泛关注。一位银行业内人士解读说，“池子”是指央行将流动性尤其是外汇占款等造成的输入型的流动性，控制在一定范围内，而上调存款准备金率就是央行在所谓的“池子”中对冲境外投资资金的一种手段。
难以改变“钱多”现状
华泰证券相关人士称，现在市场流动性非常充裕，仅10月8日后的一个星期，从银行搬到股市的资金就高达6000亿元，相当于“5·19”行情中所有证券公司保证金的总和。现在证券市场的保证金规模在2万亿-3万亿之间，银行平均每月新增贷款5000多亿，相比之下，3000亿的收缩规模实质影响并不大。而且美国实行第二轮量化宽松货币政策后，还会有更多的热钱流入中国等新兴市场。
光大银行宏观策略分析师盛宏清认为，虽然目前信贷规模、利率等都在收缩，但是货币条件仍然很宽松。只有通过上调存款准备金率，适当地回收市场中的流动性后，信贷控制以及利率政策才能起到作用。他认为，不排除在观察市场流动性后，央行于12月份再度上调存款准备金率的可能性。
银行板块影响有限
存款准备金率上调，受影响最大的板块无疑是银行股，昨天银行板块集体下挫，其中华夏银行、南京银行、兴业银行跌幅超过了4%。不过，分析人士认为，银行股板块已经提前领跌，目前估值偏低，再往下跌空间有限。
中银国际分析人士认为，时值年末，银行的贷款额度已经使用得差不多了，此时上调存款准备金率对银行今年的盈利影响有限。国泰君安证券分析人士则表示，A股市场上银行股估值相对其H股要低20%—30%，市盈率仅为15倍多一点，加上此轮大盘上涨中银行股一直滞涨，因此即使下跌也没有太大空间。
快报记者 王海燕 苗燕 李丹丹
今年以来存款准备金率四次调整情况
时间 调整前 调整后 调整幅度（单位：百分点）
2010年 (大型金融机构)17.00% 17.50% 0.5
11月10日
(中小金融机构)13.50% 14.00% 0.5
2010年 (大型金融机构)16.50% 17.00% 0.5
5月2日
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
2010年 (大型金融机构)16.00% 16.50% 0.5
2月25日
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
2010年 (大型金融机构)15.50% 16.00% 0.5
1月18日
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
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今日股市
可能低开高走
昨日股指跳空低开后在权重股整体回调的带动下，沪综指在3100点附近小幅调整，地产、金融等权重股跌幅居前列，医药、酿酒食品等抗通胀的消费板块再度成为市场热点。市场人士估计，随着通胀预期的不断升级，受益通胀的相关板块如上游的煤炭、有色等资源品和下游的食品饮料、医药、商业、农林牧渔等通胀概念股将会反复走强。
针对本次存款准备金率上调，业内分析师普遍认为短期内对股市的影响不大。近期经济景气超预期回升预示未来经济运行趋势乐观，加上美元中期走弱格局不会改变，市场流动性仍旧保持宽松，股市中期市场上行趋势未变。“对于周四市场的影响，预计与过去几次无异，市场可能再度低开高走。”
不过业内机构认为，目前国内投资者普遍认为货币政策已从适度宽松转向稳健，或者说应从适度宽松转向稳健，这将对市场中长期的投资风格偏好产生较大影响，此前备受追捧的有色金属等周期类个股或遭冷遇，而大消费概念板块或重新受到资金追捧。
快报记者 钱晓涵 西部证券 张炜玲
