博敏电子(603936)近日披露重组预案，拟通过收购标的公司君天恒讯拓展业务领域。不过，由于拟购标的在一年间估值增逾两倍，博敏电子收到了上交所问询函。

　　回溯公司历史公告可知，11月30日，筹划重组数月的博敏电子公布了交易预案，博敏电子拟以12.5亿元通过发行股份及支付现金的方式购买共青城浩翔、共青城源翔、宏祥柒号、建融壹号、汪琦、陈羲6名交易对方合计持有的君天恒讯100%股权。在预案中，博敏电子介绍称，公司从事高精密印制电路板的研发、生产和销售，拟收购的标的公司君天恒讯是一家PCBA核心电子元器件综合化定制方案解决商，此次交易有利于公司将业务延伸至PCB所装载的电子元器件及其相关功能模块。

　　值得一提的是，这并非是君天恒讯首次拟被上市公司收购。早在今年6月22日，筹划重组的朗科智能就披露了拟收购君天恒讯100%股权的重组预案。彼时，标的公司100%股权交易价格为10.8亿元。另外，2016年10月，共青城浩翔将标的公司部分股权转让给福鹏宏祥时，标的公司整体估值为4亿元。2017年6月，共青城浩翔将标的公司部分股权转让给共青城建融时，标的公司整体估值为9.72亿元。数据显示，博敏电子此次拟购君天恒讯的交易评估基准日为2017年9月30日，君天恒讯100%股权的预评估值约为12.54亿元，预评估基准日净资产账面价值约为1.38亿元，增值率806.99%。此次交易中，标的公司交易价格为12.5亿元。不难看出，相较于朗科智能拟收购君天恒讯时的交易价格，此次博敏电子拟购标的估值存在一定涨幅。而与一年前的估值4亿元相比，此次交易中标的公司估值则增逾两倍。

　　标的公司短时间内估值增幅较大也引起了交易所的关注。针对标的公司估值问题，在12月14日博敏电子发布的上交所向公司下发的问询函中，上交所要求博敏电子就标的公司短期内估值出现大幅增长的原因及合理性等问题进行说明。与此同时，上交所还要求博敏电子说明近三年历次股权转让时标的公司的财务状况、定价依据及定价合理性。

　　实际上，在此前朗科智能拟收购君天恒讯100%股权时，交易所也曾对拟购标的估值问题进行过问询。

　　根据深交所官网7月4日发布的信息显示，朗科智能也曾因拟收购君天恒讯而收到深交所相关问题的问询函。其中，就上述相关标的公司估值问题，深交所要求朗科智能说明标的公司短期内估值增值较快的原因及合理性，是否涉嫌利益输送。当时深交所要求朗科智能在7月10日前对问询函进行回复。

编辑：葛绍刚

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