上周五及本周一A股显著反弹，周二再度回落。截至昨日收盘，上证综指挫1.25%至3280.81点，深证综指跌0.97%至1901.09点。其余股指亦跌，跌幅并无实质差别。总之大盘表现比较平均，次新股跌幅略大。

　　大盘之前两天的反弹，可能是多种因素促成：一是短线超跌;二是资金面短期内略有缓和，至少没有显著恶化;三是消息面正巧有不少利好。周二消息面不能算太差，只是暂时没有利好接续，故已有所反弹的股指自然而然就出现了回撤。

　　A股短线走势极度难测，因消息往往很杂。投资者不应依赖一些过分短期的分析，就消息纷杂的市场来说，抓住基本面这个主线就可以了。比如，现在基本面的主线显然就是：货币政策在可预见的未来不可能太宽。

　　我觉得看到这个主线就可以了，其他东西太杂，很难时时盯住。过分注意细枝末节，既吃力又无用。

　　如果不是牛市，市场虽然也常有机会，但一般不会是普涨，所以可能不适合多数人参与。对绝大多数投资者来说，也许只有普涨牛市才能盈利。即使是这样，许多人盈利仍困难，因多数人“注定”是不会及时撤离的，也就是选不对卖点。

　　证监会主席刘士余最近首提“资本市场强国”明年是推进年。个人认为这不是随口说说的，投资者理应有些心理准备。如果投资者在明年看到A股引入更多境外投资者，不必奇怪;如果投资者看到A股与更多境外交易所合作，也不要奇怪;甚至万一看到注册制往前推进，也不必过分奇怪。

　　基于上述因素，在操作方面，投资者对投机性品种、绩差股应较以往更加慎重。美国减税应会加大我国监管层吸引外资驻留的动机，这是一个大背景。在此背景下，国内股市、债市进一步规范及国际化，就是完全可以理解的事情。

　　改革当然是有阵痛的，有人会付出代价。投资者不必站那么高，也没必要非得去承受这种代价，学会自我保护是正当的，在中长线操作方面最好不要逆潮流而动。

　　今日为周三，可能是大盘一个重要节点，因周四开盘前美联储极可能宣布加息，且可能释出未来的政策倾向。至于市场如何波动，投资者事前是很难判断的。就我个人来说，比较倾向于认为A股市场整体趋势暂时是向下的。谨慎的投资者暂时还是多看少动，炒股务必得耐住寂寞，不要试图“抢光所有机会”。

编辑：葛绍刚

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