上周，A股市场波澜不惊。主要指数在权重表现下小幅震荡下行，创业板指数则在连续上涨之后出现了一定幅度的调整。截至上周五，上证综指报收3378.65点，一周下跌0.35%。风格指数方面，蓝筹股强势表现，成长股出现调整，其中上证50上涨0.89%，沪深300指数上涨0.15%;中小板指数下跌0.41%，创业板指数下跌2.38%。

　　浦银安盛看好金融和医药

　　关于后市，浦银安盛基金认为，供给侧结构性改革和金融去杠杆大概率会继续向纵深推进，央行货币政策继续坚持稳健中性的总基调。金融去杠杆、强监管仍将是主旋律，未来，资金面将保持流动性紧平衡，股票市场仍将是存量博弈。无独有偶，汇丰晋信基金也持类似观点。其认为，金融服务实体经济的工具性特征进一步突出，资金在金融体系内空转以及金融泡沫将成为管理层防范的重点。未来的投资市场也将重新回归实体经济，业绩驱动下的上涨和盈利将成为主流。

　　行业方面，浦银安盛表示，前一阶段，在环保督查背景下推进的供给侧结构性改革中，上游周期品表现较好。“目前看来，上游周期品导致PPI指数冲高，但是并没有传导到下游CPI。”其指出，存量博弈的逻辑背景下，周期股全面性机会难以持续，应当用自下而上的方法寻找景气度继续向上、供需结构良好的品种。从目前的观察来看，食品饮料和家电板块的景气度在四季度或将延续，可重点关注。博时基金则表示，行业配置以价值和防御风格为主，中大盘和低估值仍是主要配置风格，其看好金融、医药、公用事业、汽车零部件、品牌服饰、食品饮料的配置机会，以及军工板块的交易机会。

　　景顺长城青睐消费升级机会

　　展望四季度的投资方向，景顺长城重点关注四个方向的投资机会。首先，继续看好消费升级以及大消费板块，“受益于中国经济增长的驱动因素正在发生结构性变化，开始逐渐从投资驱动转向消费驱动”。其次，其认为，产业升级方向及科技板块，由于新兴科技产业已经逐步超越传统行业，成为经济发展的新动力。再次，其看好性价比有所提升的金融板块，如保险、银行。最后，景顺长城指出，主题方面建议关注国企改革，“未来一方面重点关注电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等7大重点领域，另一方面关注已明确纳入混合所有制试点集团旗下的上市公司”。

　　华宝资源优样金经理、华宝基金国内投资部副总经理蔡目荣表示，四季度是周期行业的需求淡季，对四季度资源板块的走势持谨慎态度，不必悲观亦不宜有过高期望，看好明年春季资源股的投资机会。蔡目荣表示，近两年来资源行业获得了市场的广泛关注，其核心原因在于供给侧结构性改革对整个资源板块的带动。供给侧结构性改革对股价的推动大致可分为三个阶段：一是政策驱动阶段，二是价格驱动阶段;三是业绩驱动阶段。蔡目荣表示，资源板块的投资机会大概率会在明年春天。

编辑：葛绍刚

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