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　　10月13日，带着溢价18%的要约收购复牌的上海家化，果然不负众望一字涨停，股价达到35.39元，离38元/股的要约收购价仅一步之遥。今年以来要约收购愈加火爆，不到11个月的时间已出现11家，不但数量增长，概念股股价表现也突出。

　　市场人士认为，被要约成功的股票从长远的角度来看，是有利于其发展的，但对于持股者来说也并不是所有被要约收购的股票都适合持有。

　　“要约收购”推股票涨停

　　10月12日，上海家化披露了一份诚意满满的《要约收购报告书》，向除平安人寿、惠盛实业、太富祥尔以外的上海家化股东发出的部分要约，要约收购股份数量为1.35亿股，股份比例为20%，要约收购价格为38元/股，较之停牌前股价32.17元溢价约18%，所需最高资金总额为51.18亿元。若此次完成要约收购，家化集团及其关联方将合计持有上海家化52.02%的股权。

　　13日开盘，公司股票不负众望一字涨停，股价涨至35.39元。

　　简单而言，要约收购其实就是一个股东(或者行动一致的一群股东)对全体股东发出承诺，将以某一确定价格购买大伙手里持有的某公司股票。其他股东可以卖，也可以不卖。

　　从“信息披露”和“股票转让价格”这两大重要元素看，要约收购极大地保护了中小投资者的利益。

　　有分析师指出，利用自有资金(而非杠杆资金)进行的现金要约收购，之所以在目前受到青睐，并逐渐成为市场主流，正是因为“拿真金白银去买资产，谁都要精打细算”——收购方基于对上市公司未来发展的展望，愿意以真金白银将自己与上市公司的命运进行“捆绑”，这无疑给股民乃至相关产业带来了安定人心的作用。

　　并非所有要约收购都能成功

　　对持股投资者来说，被要约成功的股票从长远的角度来看，是有利于其发展的，但也不是所有被要约收购的股票都适合持有，如果资金紧张或不看好股票未来前景则可以选择接受要约。

　　此外，对于概念股在二级市场上的走势，分析人士认为主要在于股东收购的诚意，尤其是收购价格，以及收购股份数量。

　　例如爱建集团原先的要约收购方案溢价率很高，数量也不少，但是该公司在其8月2日披露的第三次修订稿中，要约收购方案中预订收购的股份比例从30%变成了7.3%。因为数量大幅减少，投资者热情并不高。爱建集团股价在复牌后首个交易日涨停后，便震荡回落，目前在13.5元至14.4元区间震荡，始终远离18元的收购价。

　　此外，还有不少公司因为要约收购方案披露后股价大涨，令收购价和市价倒挂，相关方遂无法再要约收购。

编辑：葛绍刚

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