节前操作策略

　　持币过节还是持股过节?过去十年数据显示，国庆节前一周上涨的比例在60%，而节后走高的比例达到90%。

　　有分析人士表示，从中长线来看，A股估值全球依然偏低，建议投资者择优持股为主。

　　广州日报全媒体记者张忠安

　　持币过节还是持股过节的问题，再度受到投资者关注。有分析人士表示，从中长线来看，A股估值全球依然偏低，建议投资者择优持股为主。

　　很多人都无心恋战

　　“虽然节前最后一周，很多人都无心恋战了，但从消息面来看，负面和正面的都有。我个人感觉还会继续维持震荡。”一位不愿透露身份的券商策略分析师称。记者梳理也发现，有利好预期的支撑，也有负面消息的压制。指数有可能选择继续震荡调整。因此，部分机构建议如果是短线投资者，可适当持币，等待时机。

　　A股估值偏低

　　中线择优持股

　　不过，在周末某券商的投资者活动上，记者了解到，不少专业人士对A股整体依然看好。特别是在全球范围内，A股的估值仍然偏低。随着MSCI将A股纳入后，境外资金有望逐步流向“洼地”。因此，作为中长期投资者，可以择优继续持股。

　　“最近三个月，上证指数与美元指数、美元兑人民币汇率相关系数分别高达-0.895、-0.933。美元指数已反映美国众多的负面信息，或已阶段性见底。未来数月，若美元指数大幅反弹将给人民币和A股带来一定的压力。另外，美联储10月缩表以及12月可能加息或令美元指数震荡走高。短期而言，美元指数以及人民币汇率是预判A股的重要指标。中期而言，朱格拉周期脉动，中线看好A股。”万联证券首席投资顾问古振华对广州日报全媒体记者表示。

　　另一位券商人士对记者表示，从估值来看，目前港股和A股都是比较偏低的。数据显示，截至上周五收盘，上证指数平均市盈率为18.02倍，在全球十大主要股指中，仅仅高于恒生指数，低于道琼斯指、纳斯达克指数这些今年不断创新高的指数。因此，中长期看，A股在全球范围内依然是洼地，持股待涨的概率较大。

　　不过，广州日报全媒体记者对比发现，今年以来，A股的市场风格正在发生变换，从最初对现金流的重视到对基本面业绩追求的价值投资，如家电、保险等，逐步演变为当前价值投资和成长并行的阶段，包括人工智能、国产芯片等。这也意味着，在未来一段时间，如银行、保险等可能为指数搭台，更多的影响大盘指数变化，但赚钱效应或向优质成长股转移;除了人工智能和国产芯片外，还有物联网、机器人、脑机接口、基金检测、新能源等等。

　　成长股只做龙头?

　　“对这些成长股，只做龙头，老二老三都不要做。”一位券商投资顾问提醒称。

　　在古振华看来，目前可以逢低积极配置农业、科技、中大型券商。长期而言，中国民族特色品牌企业，特别是产品提价之后需求不减反增的企业，比如超高端白酒、独家中药，“这些相关个股处于中长期牛市当中。”古振华认为。

编辑：葛绍刚

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