曾于2011年遭证监会发审委否决的拟IPO企业——佛山市燃气集团股份有限公司(以下简称“佛燃股份”)，如今再次向A股市场发起进攻。

　　8月28日晚间，佛燃股份在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所中小板上市，计划募集资金12亿元，投向佛山市天然气高压管网三期工程等三大工程。

　　2016年营业收入和净利润双双下滑

　　公开资料显示，佛燃股份是一家从事城市燃气业务的公司。早在2009年初，佛燃股份就发布了拟IPO接受上市辅导的公告，但董事长三年内易人、股权转让存疑等一系列原因导致公司在2011年上发审会时遭到否决。如今卷土重来的佛燃股份能否顺利闯关IPO呢?有业内人士在接受中国网财经记者采访时指出：“这仍然是个未知数，因为上市前公司业绩下滑很容易让市场对其盈利能力产生怀疑。”

　　招股书显示，2017年上半年，佛燃股份实现营业收入20.27亿元，同期净利润2.64亿元;2014-2016实现营业收入38.69亿元、40.94亿元和37.69亿元，同期净利润4.04亿元、4.61亿元和4.38亿元。也就是说，佛燃股份2016年营业收入和净利润与上年同期相比分别下滑了7.94%和12.3%。

　　从主营业务收入构成来看，佛燃股份有超过九成的收入是由天然气销售贡献的。招股书显示，2014-2016年及2017上半年，佛燃股份实现天然气销售35.42亿元、37.78亿元、34.87亿元和19亿元，占当期主营业务收入的比例分别为92.06%、93.04%、93.41%和94.52%;而来自天然气工程的收入占比仅为3.57%、5.63%、5.45%和4.25%。

　　据了解，佛燃股份的天然气销售收入由三个部分组成，分别为城市天然气销售收入、天然气分销收入和汽车天然气销售收入，而城市天然气售收入2014-2016年及2017上半年占主营业务收入的比例分别为77.79%、77.19%、78.7%和79.5%。

　　上述接受中国网财经记者采访的业内人士指出，佛燃股份的收入其实对天然气销售形成了一定的依赖。如果未来政府相关部门对天然气的销售价格、定价政策或定价机制作出调整，公司的利润空间可能受到压缩。招股书显示，报告期内公司采购的天然气平均单价分别为每立方米2.55亿元、2.4元、1.99元和2.01元。

　　　报告期内拿超过一半的净利润现金分红

　　尽管佛燃股份2016年营业收入和净利润遭遇了下滑，但其账面上的货币资金仍十分可观。招股书显示，截至2016年12月31日，佛燃股份货币资金高达4.78亿元，2017年6月31日则攀升至4.81亿元，其中银行存款为4.76亿元。事实上，佛燃股份已经连续多年“不差钱”。财务数据显示，2013-2015年末，佛燃股份的货币资金分别为5.45亿元、5.32亿元和4.93亿元，占流动资产的比例均超过了50%。

　　或许是凭借着财大气粗的底气，佛燃股份在分红上也不含糊。招股书显示，自2014年以来佛燃股份共向股东进行了4次利润分配，分别派发现金股利1.5亿元、1.75亿元、2亿元和3亿元，合计派现8.5亿元。也就是说，佛燃股份报告期内拿54.25%的净利润进行了现金分红。

　　另外，招股书还显示，截至2017年6月30日，佛燃股份负债合计为24.67亿元，其中短期借款9.03亿元，应付账款2.99亿元，公司的资产负债率为55.84%，流动比率为0.53，速动比率为0.5，值得一提的是，同行业可比上市公司这三项指标的平均值分别为46.89%、0.54和0.52。

　　三起超过100万诉讼未了 有多次多起违法违规行为

　　中国网财经记者注意到，截至招股书签署日，佛燃股份存在三起尚未了解的单笔争议金额超过100万元的诉讼，分别是南华投资作为顺德燃气的股东代表与公司就顺德燃气利益受损等事宜的责任纠纷;佛山市佳利达环保科技股份有限公司与三水燃气、广州地质勘察基础工程公司、杨志能就工程地质勘探钻断电缆产生的纠纷;以及何少萧与高压管网公司、广东大鹏就管道工程占用土地产生的侵权纠纷。

　　另外，佛燃股份报告期内还存在多起违法违规行为，如顺德燃气因两次因工程项目未经竣工验收合格即擅自交付使用而受到当地国土城建和水利局出具的《责令改正通知书》;另外，顺德燃气还两次被罚款，一次因未取得相关行政许可擅自挖掘和占用城市道路;另外一次因公司通过格式合同强制要求商业用户在获得用气前必须先加纳相应金额的保证金，占用了用气方的流动资金，构成了不正当竞争行为，两次被罚金额分别为500元和6万元。

编辑：葛绍刚

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