■赵冰涛

近期股票市场十分火爆，上证综指突破4000点创出7年新高。与之相反的是，由于步入降息通道，银行非结构型理财产品的收益率持续走低。统计显示，4月上旬北京地区发行的人民币非结构性银行理财产品总数为311款，平均预期收益率为5.19%，较3月底下降0.02%。

这样的收益率使得银行理财产品的吸引力越来越弱，对于那些希望分享股市上涨红利但又厌恶股票市场风险的投资者，挂钩股指的保本类结构性理财产品由于间接参与到股票市场中，因而吸引了消费者眼球，各家银行也适时加大了这类产品的发行力度。

来自普益财富的数据显示，仅3月1日-17日期间，各家银行共发行149款结构性理财产品，其中挂钩股票或者股票指数类的产品占比最大，占所有结构性理财产品的35%。同时，产品的收益率也“水涨船高”，产品预期收益率在8%—10%的比比皆是。

例如，近日光大银行推出一款挂钩沪深300指数的理财产品，10万元起购门槛，最高收益可达8.2%，除了收益不俗外，有保底和保本收益成为其前期预定的一大卖点。该行将此产品设置了3%的保底收益(相当于目前一年定存利率上浮20%的水平)和保本机制。对于还在比较哪家银行存款利率最高的稳健投资者而言，基本上可以在这款产品上放手一搏，享受牛市的红利。

银率网分析师提醒说，虽然结构性理财产品的最高预期收益率高出不少，在股市走牛的背景下，此类产品对稳健型投资者颇具吸引力。但是，挂钩股票的结构性理财产品并不意味着股市上涨就能挣钱，而是看股市的涨幅或跌幅是否触及理财产品设定的基准线。因此，在选择结构性理财产品的时候，不能只关注预期收益率，更应该关心产品的结构设计，即满足怎样的条件才能实现最高预期收益率。即便是只设单纯的看涨看跌触发价格的产品，不确定性风险同样不低。

事实上，根据普益财富的统计，3月到期的银行理财产品中，有17款未实现预期最高收益率，基本为挂钩股票市场的结构性理财产品。

据了解，目前市场上的结构性理财产品以保本型居多，但不要认为保本就是100%保证本金安全，因为不同结构型理财产品的保本比例不同。有的产品为部分保本，如保本比例为90%，意味着有出现亏损10%本金的可能性。也有结构性理财产品为非保本浮动收益类，这意味着本金全部亏损也是有可能的。

理财专家建议，投资者可依据自身的风险承受能力谨慎配置此类理财产品，购买时尽量选择自己熟悉的挂钩标的，这样便于判断产品的走势。同时，需注意产品的收益计算方法，以及保本条款等具体细节。

编辑：朱成林 刘军

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