目前投资者普遍感到疑惑的一个问题是：究竟是买新基金好，还是买老基金好？不妨从三个方面加以考虑。

    首先取决于对市场现阶段估值水平及后续走势的判断

    在市场持续上涨阶段，老基金由于仓位高净值会涨得更快；如果投资者看好买入基金以后的一段时间股市的走势，则应该买老基金。

    在震荡行情中，有6个月建仓期的新基金具备低成本建仓优势，从而有望帮助投资者降低风险。如果投资者判断未来一段时间股市震荡调整的可能性加大，则可以买新基金。

    目前沪深300市净率为3．6倍（历史上沪深300市净率的合理运行范围基本在2～4倍之间），市盈率接近25倍。3．6倍市净率的市场，无法说明其便宜；市盈率接近估值水平的上限。但历史经验显示，市场的估值水平可在很大范围内波动，合理的估值水平很重要的一点，是取决于投资者对经济的信心。

    其次，结合投资者自身情况看基金产品

    目前，主动管理的灵活配置型基金和被动管理的指数基金成为市场上两大热点基金。当然，对于风格较为激进的投资者而言，指数型基金仍是重点配置的品种；对于稳健进取型投资者，灵活配置型基金可作为核心品种重点配置。据统计，从2001年到2009年，上证指数9年3次在2000点牛熊轮回，如果是投资指数基金，长期收益率会相对有限，但是长期来看，投资灵活配置型基金则可获得相对更高的收益。

    再其次，经理和公司很重要

    即使是在震荡上行的市场环境下，优秀的基金经理也可以通过把握市场热点，分享市场的上涨。因此，基金经理对于不同阶段市场的把握能力至关重要，当然，历经熊牛考验，过往业绩优异的基金经理更值得投资者信赖。在热销基金中，可选一些由优秀的明星基金经理执掌的基金。

（银 讯）