4月份人民币汇率暂缓升值，但这似乎并没有阻碍热钱的加速流入。

　　消息人士向《第一财经日报》透露，截至4月底，中国外汇储备余额已经高达17566.4亿美元，其中4月份单月增长高达744.6亿美元。该单月增长幅度也超过了今年1月份的616亿美元，创出单月外储增长历史新高。

　　这样，前4月中国外汇储备增长即达到2283.9亿美元，几乎达到了2004年到2006年之间每年的全年外汇储备新增水平。

　　从4月份来看，贸易顺差为166.8亿美元，单月外商直接投资（FDI）流入76亿美元，这样简单计算的不可解释性外汇流入达到501.8亿美元。

　　Stone & McCarthy Research Associates驻中国分析师Logan Wright对《第一财经日报》指出，4月份外汇储备投资收益在66亿美元左右，非美元外汇资产的账面重估为116亿美元，外汇缴存准备金为225亿美元。在考虑这三项因素之后，4月不可解释性外汇流入达到令人惊讶的776.8亿美元。Logan Wright认为，这显然意味着热钱的加速流入。

　　2008年第一季度，中国外汇储备增长1539亿美元。如果考虑到减去美元贬值造成的欧元和日元资产计价上升、外汇储备投资收益、中投公司转账以及美元缴存准备金等因素，Logan Wright的计算显示，一季度外汇资产流入规模为2300亿美元左右。前4月经调整后的外汇资产流入累计达到3300亿美元左右，其中不可解释性外汇流入达到2400亿美元左右。

　　不过，在计算较为精确的外汇资产流入数据时，由于市场对央行外汇储备会计处理的记账规则还不够明晰，目前的计算还不能做到精确，市场对流入中国的热钱规模的测算在方法和规模上也大相径庭。

　　“从目前的数据来看，热钱加速流入中国的现实是很清晰的。”一位金融学者对本报表示，不过4月份中国房地产和股票市场的资产价格走势并不明朗，4月份人民币升值幅度也非常小，热钱到底是出于怎样的目的进入中国，让人捉摸不透。“我本以为，4月份升值幅度放缓会弱化外汇流入规模，但数据似乎并不支持这一判断。”他说。

　　在预防热钱持续大规模流入的同时，近期也有学者提出，中国需要提防热钱的大规模撤出。中国发展研究基金会副秘书长汤敏日前就强调了这一观点。他建议中国应建立金融危机监测小组、预防危机领导小组，以及多种危机管理应急预案，及早地采取措施。进入2008年，东南亚部分国家如韩国、印度、泰国、越南等面临的货币贬值压力具有一定的警示意义，由于贸易顺差转为逆差（或逆差扩大）以及资本外流，以上国家的货币在连续5年左右保持对美元升值之后，2008年进入了贬值通道。徐以升(来源：第一财经日报)

编辑：小鱼

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