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林海燕制图
■本报记者 聂国春
11月14日，规模过万亿元的天弘余额宝货币基金7日年化收益率为2.499%，下破2.5%，为2016年11月底以来的低点。
在余额宝年化收益率跌破2.5%的同时，国内CPI(居民消费价格指数)已连续两个月站上了2.5%的关口，这是余额宝自2013年成立以来除发行之初的两个交易日外，7日年化收益率首次跑输当月CPI，这意味着投资在余额宝里的钱已无法抵抗基本的通胀，买入即贬值。对于理财者来说，“互联网宝宝”理财风光不再，未来零钱理财路在何方?
两成“互联网宝宝”跑输CPI
余额宝诞生于“钱荒”爆发之时，自2013年成立后，7日年化收益率迅速提升，约2年的时间维持在4%以上的收益率。再加上余额宝开启了1元理财时代，众多理财者开始存款搬家，天弘货币基金规模也迅速超过万亿元。一时间，各种“互联网宝宝”类理财横空出世，普通老百姓的理财意识明显提高。
不过，自2016年9月中旬7日年化收益率达到约2.3%的低点后，天弘余额宝货币收益率再次下破2.5%，越发接近历史低位。与此同时，余额宝的规模自今年一季度末达到16892亿元的顶峰后，在二季度和三季度有所回落，当前份额已比一季度减少了21.6%。
余额宝收益率的走低并不是特例。数据宝统计显示，当前仍在运营中的160余只“互联网宝宝”类理财产品的最新7日年化收益率介于1.254%到3.577%区间不等，均值为2.78%。收益率在4%之上的产品已然绝迹。34只“互联网宝宝”类产品的7日年化收益率在2.5%之下，跑输CPI，占比21%。
正因为如此，最近，“再见，余额宝”的声音不绝于耳。
货币基金黄金时代或将终结
为何“互联网宝宝”收益逐渐下降?业内人士认为，余额宝作为货币基金，收益率是由金融市场决定的，受到多方面因素的影响。
首先是市场“钱多”。2018年以来，央行一共实施3次降准，资金充裕。其次，市场利率呈下行趋势。最近各期限的银行间拆借市场利率下降，机构普遍认为公募基金收益率自然会跟随下跌。最后，股市行情不稳，更多的人为追求收益相对稳健性，选择将手中的钱投入货币基金，导致资金池增大，当供给大于需求时，利率自然会下降。
华创证券在近日发布的研报中指出，货基投资限制多，叠加三季度资金面宽松带动短端利率下行，货币基金收益率普遍下行。其次，因为银行投资限制更松以及对客户流动性把控更有优势，未来银行开放式理财产品收益优势有望保持。最后，银行理财购买门槛下降的同时，货基T+0赎回提现受到限制，未来银行现金管理类工具收益以外的优势也会更加明显。
事实上，余额宝作为近年来普及度最高的货币基金，不仅得益于它在金融、服务上的创新，客户体验度的提升，也受益于高收益时期的红利。对此，当时已有机构做出预测，“互联网宝宝”类产品收益率下行是大概率事件。随着货基收益高、股市波动等因素在未来的影响力趋弱，加上类似产品的市场竞争，货币基金的黄金时代或将终结。
活期理财不再一家独大
尽管余额宝收益跑输CPI，但是与银行活期存款0.3%的收益相比，仍然具有比较大的优势。那么，与余额宝说“再见”，活期理财又该怎么办呢?
记者调查发现，近年来银行、互联网金融机构以至券商都推出了各种活期理财产品，投资它们比余额宝赚得更多。
银行方面，随着《商业银行理财业务监督管理办法》以及理财子公司监管办法的发布，银行理财产品的投资门槛从5万元降至1万元甚至1000元。这样，银行理财的门槛大大降低了。记者在各大银行官网看到，农业银行的时时付、工商银行的添利宝、建设银行的建行龙宝、招商银行的朝招金、民生银行的民生天天增利等净值型产品，收益率大多在3.5%以上。
除了随时可以申赎的净值型开放式理财产品，各大银行还推出了结构性存款产品，有的是活期的，有的是定期的，流动性高，而且利率要略高于余额宝。
今年“双11”，“互联网宝宝”类产品风光不再，券商却在高调推广。记者了解到，有超过30家券商在“双11”推广券商集合理财产品。部分券商理财产品是随时可取的，可以作为货币基金的替代品。例如，国海金贝壳5号目前的7日年化收益率基本稳定在4%以上，远超余额宝。
对于严重依赖支付宝的人来说，他们选择余额宝时看中的或许不是收益，而是余额资金可以自动进入余额宝(勾选自动转入协议)。同时，余额宝账户资金也能随时转出或用于支付。不过，11月16日，微信的零钱通正式上线公测，与余额宝开始正面竞争。记者查看发现，零钱通功能与余额宝相似，但收益却更具优势，目前零钱通上线了9只货币基金产品，其7日年化收益率均在3%以上。
